Третья волна "количественного послабления" в США приведет к обесцениванию внешнего долга страны, стимулированию экспорта, росту инфляции и обесцениванию золотовалютных резервов других стран, однако она не сможет дать длительного положительного эффекта. Такое мнение в интервью корр. агентства Синьхуа высказали несколько российских экспертов.
13 сентября Федеральная резервная система /ФРС/ США после двухдневного совещания приняла решение о начале третьей волны "количественного послабления" /quantitative easing, QE3/: с октября ежемесячно на открытом рынке будут выкупаться ипотечные бумаги на 40 млрд долл США. Финрегулятор продолжает использовать нестандартные меры, чтобы стимулировать ипотечное кредитование, оживить экономику США и в конечном итоге помочь ей восстановиться после кризиса.
С 2008 года ФРС уже провела два раунда "количественного послабления", закачав в финансовую систему 2,3 трлн долл США посредством покупки ипотечных облигаций, обязательств таких правительственных агентств, как Fannie Mae и Freddie Mac, и казначейских облигаций США. Механизм покупки Федрезервом активов в финансовом секторе предполагает увеличение банковских резервов на счетах ФРС на сумму, равную стоимости приобретаемых активов. В СМИ этот механизм часто называют "печатанием денег".
На этот раз ФРС четко привязала новую программу к рынку труда, сообщив, что будет скупать долговые бумаги до тех пор, пока не добьется значительного сокращения безработицы. Глава ФРС Бен Бернанке недавно заявил, что два раунда QE позволили к 2012 году повысить ВВП почти на 3 проц и увеличить занятость в частном секторе более чем на 2 млн рабочих мест.
"Эффект от этих мер будет очень временный, -- считает профессор кафедры международных финансов МГИМО Валентин Катасонов. -- По результатам первой и второй волн "количественного ослабления" видно, что эффект был краткосрочным: первые месяцы экономика пребывала в состоянии эйфории, но эйфория через полгода заканчивалась, так как вся ликвидность уходила на финансовые рынки".
Считается, что деньги равномерно растекаются по экономике, но это большое заблуждение, продолжает он. ФРС действует точечно, но точки вовсе не те, о которых думает рядовой американец. "Люди из Федрезерва не думают о том, как повысить уровень занятости в автомобильной или пищевой промышленности, -- говорит он. -- Долговые ипотечные бумаги находятся в портфелях банков Уолл-стрит, эти банки при вложении руководствуются исключительно критерием прибыли, а самую большую прибыль можно сорвать не в реальной экономике, а на финансовых рынках, поэтому "количественное ослабление" оказывается совершенно бесполезным занятием". США, конечно, могли бы выстроить какую-то бюджетно-инвестиционную политику и в соответствии с какими-то средне- и долгосрочными программами развивать, например, автомобильную промышленность, авиастроение, но все происходит иначе.
"Количественное послабление", по мнению экспертов, имеет также ряд негативных побочных эффектов. Эти меры, во-первых, могут подогреть инфляцию, во-вторых, привести к обесцениванию доллара по отношению к другим валютам -- если раньше, например, юань был жестко привязан к доллару, то теперь уже нет. Такого мнения придерживается заведующий кафедрой мировой экономики МГИМО Александр Булатов.
