"Это эквивалентно спрэду в 324 базисных пунктов к свопам и приблизительно соответствует середине диапазона, образуемого спрэдом в 293 базисных пунктов к свопам на недавно выпущенные трехлетние облигации в швейцарских франках и спрэдом в 375 пунктов к долларовым облигациям банка", - пишут аналитики "Тройки диалог".
Притормозивший в середине месяца Газпромбанк, разместил бумаги объемом 500 миллионов долларов с погашением в 2014 году, купон - 6,25%, что, по информации аналитиков, составляет 470 базисных пунктов над среднерыночными свопами.
При первоначальном ориентире по доходности на уровне 6,25-6,375% годовых выпуск был размещен по нижней границе указанного диапазона. В итоге, примерно с такими же спрэдами торгуется чуть более длинный выпуск банка (GPBRU 15, доходность к погашению - 6,38% или свопы плюс 460 пунктов), так что особой премии инвесторы не получили, отмечают аналитики.
В начале месяца банк предлагал инвесторам бумаги объемом 0,5-1 миллиона долларов с доходностью 6,5%.
"Однако в тот момент инвесторы были готовы приобрести выпуск только при доходности ближе к 7%, в связи с чем банк взял паузу, решая, предложить ли более высокую ставку, снизить дюрацию или отложить размещение. В итоге, видя значительную переподписку при недавних доразмещениях ВЭБа и Сбербанка, Газпромбанк лишь незначительно (всего на полгода - ред.) сократил срок обращения займа, но при этом смог разместиться даже с небольшим дисконтом ко вторичному рынку", - пишут аналитики "Уралсиб Кэпитал".
Источники сообщают, что Банк Москвы провел road show в Швейцарии, но перспективы размещения пока не ясны.
"Параметры сделки неизвестны, но мы полагаем, что спрэд этих облигаций будет как минимум на 50 базисных пунктов меньше, чем текущие спрэды долларовых облигаций Банка Москвы (430-477 базисных пунктов к средним свопам)", - пишут аналитики "Тройки Диалог".
Рынок под пальмой
"В начале месяца на рынок евробондов намеревался выходить также Транскредитбанк, однако, как и Газпромбанк, не сформировал достаточного спроса при приемлемой для него доходности, в связи с чем и отложил размещение. И теперь при улучшении конъюнктуры мы не исключаем, что размещение все-таки состоится", - считают в "Уралсиб Кэпитал".
По словам источника на рынке, у Транскредитбанка, который отложил размещение, есть всего два-три дня для выхода на рынок.
"После этого окно закроется, рынок уйдет в отпуск, следующие размещения могут начаться лишь осенью текущего года", - добавил он.
Осенью же рынок ждет размещений ВТБ. Не исключен его долгожданный выход на рынок бондов по законам шариата - sukuk.
У банка, по его планам, есть возможность новых размещений долга на сумму около 1 миллиарда долларов до конца года, отмечают аналитики.
Кроме того, заявила о своем желании выйти на биржу осенью текущего года и крупнейшая алмазодобывающая компания России АК "АЛРОСА": она планирует разместить еврооблигации на 1 миллиард долларов. Во втором полугодии компании предстоит выплатить 2,2 миллиарда долларов, (около 80% - долг перед ВТБ), которые планируется рефинансировать путем размещения рублевых облигаций и евробондов.
