В июне Китай сократил объем имеющихся государственных облигаций США на 25,1 млрд. долларов США. Это рекордный показатель отдельного месяца за последние девять лет. Почему Китай решил сократить объем имеющихся госзаймов США? Что означает данное действие, можно ли рассматривать его в качестве флюгера, показывающего направление развития ситуации? Как интерпретировать стратегию Китая в отношении активов в долларах США?

　　График Китая по сокращению имеющихся государственных облигаций США в этом году четко демонстрирует действия в китайском стиле: учитывая сложные и глубокие экономические связи с США, Китай, являющийся ответственной державой, в трудные моменты для экономики США непрерывно увеличивал объем закупок государственных облигаций США, но когда стали заметны признаки восстановления экономики США, исходя из стратегии диверсификации активов в иностранной валюте, Китай принял решение о сокращении объема имеющихся госзаймов США. Такие действия подчеркивают философию китайской цивилизации, заключающуюся в доброжелательности ко всем, а также ответственность большой державы.

　　Во-первых, глубокие и сложные экономические связи Китая и США делают невозможным масштабное сокращение Китаем объема имеющихся государственных облигаций США. США являются крупнейшим экспортером китайских товаров, Китай – крупнейшим кредитором США. В глобальном масштабе экономическая взаимозависимость Китая и США считается самой тесной. В центре внимания экономической дипломатии Китая и США находится валютная система Китая. Общий объем валютных резервов Китая уже превысил 2 трлн. долларов США. Приобретение государственных облигаций США считается необходимой и безопасной мерой для Китая. Функция валютных резервов заключается в обеспечении безопасности и ликвидности финансовой системы. Государственные облигации США имеют высокую ликвидность и надежность. До тех пор, пока Китай не завершит регулирование валютной системы, модель инвестирования, характеризующаяся главным образом массовой закупкой государственных облигаций США за счет валютных резервов, будет трудно изменить. Аналитики согласны с тем, что масштабное сокращение объема активов в долларах США в краткосрочной перспективе нереально и неосуществимо. Продажа активов в краткосрочной перспективе непременно приведет к резкой девальвации доллара США, усилению инфляционных рисков и снижению стоимости активов, что окажет прямое влияние на доходы Китая от валютных активов.

　　Во-вторых, время, в которое Китай принял решение о сокращении объема имеющихся госзаймов США, подчеркивает осмысленность и понимание ситуации Китаем. Доля государственных облигаций США в общем объеме валютных резервов Китая относительно велика. В случае девальвации доллара США реальная покупательная способность валютных резервов Китая значительно снизится. Для того чтобы избежать данных рисков Китай придерживается принципов диверсификации валютных резервов и снижения доли государственных облигаций США в объеме валютных резервов. Но выбор времени для осуществления сокращения объема долларовых активов подлежит тщательному рассмотрению. В настоящий момент экономика США уже начала восстанавливаться. 1 августа президент США Барак Обама сказал, что хотя экономика США близка к положительным изменениям, но потребуется еще несколько месяцев, чтобы полностью выйти из рецессии. Барак Обама подчеркнул, что программа по активизации экономики дает положительные результаты, «эффективность мер, предпринятых новым правительством, выходит за ожидаемые рамки. Программа по активизации экономики на сумму 787 млрд. долларов США замедлила темп спада экономики США». Он сказал, что в последние месяцы наблюдалось сокращение объема инвестиций в экономику США, а в настоящее время объем инвестирования восстанавливается и стабилизируется, что говорит о положительных перспективах экономического восстановления. Китай сокращает объем имеющихся государственных облигаций США именно в этот момент, что подтверждает ответственность Китая, не желающего ухудшить ситуацию. В долгосрочной перспективе Китаю необходимо постепенно сокращать объем имеющихся госзаймов США для обеспечения диверсификации валютных резервов. Если бы Китай в краткосрочной перспективе продал большой объем госзаймов США, то это могло бы привести к девальвации доллара США. Таким образом, восстанавливающейся экономике США угрожал бы новый кризис.

　　Несмотря на слабость доллара США в настоящее время, в международной валютной системе его сильная позиция в ближайшей перспективе не изменится. Существует незначительная возможность масштабной продажи госзаймов США в глобальном масштабе. США остаются глобальной экономической державой, поэтому инвестирование в долларовые активы остается рациональным способов вложения средств, хотя и существуют определенные недостатки. Поэтому в будущем не исключена возможность увеличения Китаем объема краткосрочных госзаймов США. По мнению некоторых специалистов, соответствие структуры активов ориентации внешней торговли является одним из важных показателей для оценки управления валютными активами. По мере расширения внешнего торгового сотрудничества Китая с другими странами с каждым днем углубляется монетарное сотрудничество. В определенной степени это является важным критерием для определения рациональной доли валютных резервов. Это означает, что Китай готов постепенно сокращать объем имеющихся госзаймов США.