Пресса США: надуманны волнения по «твердой посадке» экономики КНР

　　Инвесторы все более волнуются за вероятности «твердой посадки» китайской экономики. Однако такое волнение является преувеличенным.

　　Китай отличается от других стран тем, что в Китае и банки, и правительство и внешнеторговые отрасли имеют относительно здоровый баланс активов. Китай не страдал финансовым кризисом в Азии в 1997 году и аналогичным, так как Китай обладает огромным профицитом по текущим счетам, огромным объемом золотовалютных резервов и недооцененной валютой.

　　Многие опытные международные инвесторы считают, что спад цены на недвижимость воспринят как символ, что предупреждает о скорейшем выявлении серьезной проблемы. Но такой спад был отмечен после принятия Пекином мероприятий по ограничению закупки недвижимости. Если данная политика приведет к серьезным проблемам макроэкономики, то правительству легко будет снять ограничение.

　　Участники рыночной экономики также переживают преувеличенное волнение за трудности перед средними и малыми предприятиями и их долгами, взятыми из народных кредитов. В течение года Китайский народный банк все время сокращал валютную политику. По мере повышения себестоимости по трудовым силам и финансированию, банкровство некоторых средних и малых предприятий считается весьма нормальным явлением.

　　Несмотря на данные проблемы, в настоящем баланс активов и пассивов у банков Китая считается здоровым. Все это создает большое пространство для обработки ненадежных долгов, избегая системных финансовых рисков.

　　Основное испытание для китайской экономики заключается в последовательности его финансов. Если ситуация будет дальше ухудшаться, правительство имеет ли достаточно средств для активизации экономики и предотвращения «твердой посадки» экономики? Доля публичных долгов у центрального правительства насчитывает 18% от общего размера ВВП. С учетом кредитов местных правительств и непредсказуемых долгов в других отраслях, общая доля долгов от ВВП достигает 60%-80%. Правительство обладает массовыми государственными имуществами, их стоимость в 15 раз дороже ВВП.

　　Иностранные инвесторы считают, что внутренние структурные факторы Китая – спад цены на недвижимость, увеличение объема ненадежных долгов и другие факторы приведут к «твердой посадке» экономики Китая. Но крупнейшая угроза исходит из вторичного спада глобальной экономики. В таком случае, рост китайской экономики, опираясь лишь на себя, может сократиться процентов на восемь, что ниже уровня роста последних лет (10%). Это может формировать определенные возможности трудоустройства.

　　«Твердая посадка» китайской экономики произойдет лишь в том случае, если глобальная экономика переживет вторичный спад, и синхронно Китай не будет иметь времени развивать внутренний рынок, экспортный спрос станет очень слабым, не сможет продвигать экономический рост, который сократится до 4-6%. Ключ в том, что прогноз о перспективе китайской экономики должен исходить из гипотезы о глобальном росте, а не из некоторых лишних реакций на неприятную информацию о Китае за короткий срок.